Investere 10 millioner: struktur før produkter
Ved 10 mio. kr. er fondsvalget den mindste af dine beslutninger. De store handler om struktur: hvilke skattemiljøer pengene ligger i, hvor koncentreret risikoen er, hvor meget der skal være likvidt, og hvad der en dag skal videre til næste generation. Det er beslutninger, der måles i hundredtusinder over et årti, og de fortjener mere opmærksomhed, end de typisk får.
MerInvests beregninger på MSCI World-data (EUR, net totalafkast, 12/1969 til 05/2026). Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Kronebeløb er regneeksempler.
De fem strukturbeslutninger
1. Skattemiljøerne: læg aktiverne, hvor de beskattes bedst
Ved 10 mio. kr. ligger formuen næsten altid i flere miljøer: frie midler, pension og ofte et selskab eller en virksomhedsordning. Den samme investering beskattes vidt forskelligt i de tre, og en gennemtænkt fordeling af aktiverne på tværs, plus en planlagt strøm mellem miljøerne via udbytte og pensionsindbetalinger, er typisk mere værd end noget fondsvalg. Se principperne i investering af holdingmidler og udbytte eller investering i selskabet.
2. Koncentrationen: kend din største enkeltrisiko
Store formuer er sjældent jævnt fordelt; de er vokset ud af noget: en virksomhed, en ejendom, en aktiepost, en branche. Spørgsmålet er ikke, om koncentrationen har været god (det har den, ellers var formuen her ikke), men om den stadig er nødvendig. En ærlig opgørelse af, hvor stor en del af formuen der afhænger af én enkelt ting, er den vigtigste risikoøvelse på det her niveau, og den ubehageligste.
3. Likviditeten: illikvid er et vilkår, du skal betales for
Ved 10 mio. kr. strømmer tilbuddene ind: unoterede selskaber, ejendomsprojekter, private equity. Fælles for dem er, at pengene låses i årevis, og at omkostningerne er svære at sammenligne. Reglen er ikke aldrig, men altid i denne rækkefølge: læg likviditetsbehovet fast først, lad kun beviseligt lange penge binde sig, og kræv den fulde omkostningsstruktur på ét stykke papir. Kan udbyderen ikke levere det papir, er svaret givet.
4. Kernen: bred, billig og kedelig, med vilje
Uanset strukturen bør kernen af formuen eje det globale marked bredt og billigt. På 10 mio. kr. er forskellen mellem bankernes typiske 1 til 2 % og en samlet pris under 1 % i størrelsesordenen 50.000 til 100.000 kr. om året, og de sparede omkostninger forrentes. Dokumentationen ligger i bankernes lag og afkast; argumentet for markedsafkastet i.
5. Næste generation: strukturen skal kunne arves
Ved 10 mio. kr. er en del af formuen reelt ikke din; den er næste generations, og det bør strukturen afspejle i god tid: testamente og ægtepagt, gaver inden for de årlige rammer, forberedelse af arvingerne og en plan for virksomheden, hvis der er en. Jo tidligere, jo flere muligheder; se generationsskifte og formue. Skat og jura hører hjemme hos revisor og advokat; rådgiverens rolle er at sikre, at formueplanen og arveplanen er samme plan.
Family office-funktionen, uden family office-prisen
Det, større formuer reelt har brug for, er funktionen: ét samlet overblik, én plan på tværs af miljøerne, koordinering med revisor og advokat, og en fast stemme i uro. Hos MerInvest leverer vi den funktion med pengene stående i dine egne depoter, og med adgang til specialister gennem TimeInvests bagland. Som eksempel: rådgivningshonorar 0,60 % plus fondenes egne omkostninger 0,05 til 0,30 %, samlet altid under 1 %, fx 0,89 % alt i alt. Vi tjener ikke på fondene og har derfor ingen interesse i at vælge én frem for en anden.
Det, folk oftest spørger om
Skal jeg have flere rådgivere ved 10 millioner?
Du skal have flere SPECIALER, ikke nødvendigvis flere formueforvaltere: revisor til skat, advokat til testamente og selskabsforhold, og én gennemgående rådgiver med overblik over hele formuen. At sprede selve forvaltningen over flere banker for en diversificerings skyld giver sjældent mening; papirerne ligger alligevel i dit eget depot, og spredning opnås i porteføljen, ikke i antallet af rådgivere.
Er 10 millioner nok til et family office?
Et egentligt family office kræver typisk trecifrede millionformuer for at give mening. Men funktionerne, samlet overblik, koordinering af skat og jura, en fast plan og rapportering, kan sagtens etableres ved 10 mio. kr. gennem en uvildig rådgiver, der arbejder sammen med din revisor og advokat. Det er funktionen, du skal købe, ikke etiketten.
Hvor meget bør ligge i illikvide investeringer?
Der findes ikke ét rigtigt tal, men et princip: illikviditet er et vilkår, du skal betales for, ikke en kvalitet i sig selv. Læg først likviditetsbehovet fast, forbrug, skatter, planlagte køb, og lad kun den del, der bevisligt ikke skal bruges i mange år, binde sig. Og kræv altid den fulde omkostningsstruktur på ét stykke papir, før du binder noget som helst.
Markedstallene er MerInvests egne beregninger på MSCI World-data (EUR, net totalafkast, 12/1969 til 05/2026). Bankernes prisniveauer er dokumenteret med kilder og datoer i bankernes lag og afkast. Skat og arveforhold er beskrevet i hovedtræk og skal afklares med revisor og advokat. Kronebeløb er regneeksempler. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast, og siden er generel information, ikke personlig rådgivning.